用語解説

ROIC（投下資本利益率）とは、事業活動に実際に投下した資本（有利子負債＋自己資本）に対して、どれだけの税引後営業利益（NOPAT）を生み出しているかを示す経営指標です。

ROICが加重平均資本コスト（WACC）を上回っているかどうかが、企業価値創造の判断基準となります。マーケティング投資を含む各事業・施策の資本効率を評価するKPIとして注目されています。

どんな場面で活用するか

• 事業ポートフォリオの投資配分優先順位決定
• マーケティング施策のROIC試算と経営説明
• M&A候補企業の収益性・資本効率スクリーニング

よくある誤解

「ROICとROEは同じ意味」は誤りです。正しくはROEは自己資本のみを分母とするのに対し、ROICは有利子負債も含む投下資本全体を分母とするため、財務レバレッジの影響を排除した事業本来の収益力を示します。

判断のヒント

活用ポイント「ROIC経営」を実践する企業では、全社・事業部・プロダクト単位でROICツリーを作成し、どのドライバー（売上・コスト・資産）を改善すれば全体ROICが向上するかを可視化しています。マーケターもこの視点を持つと経営との対話が深まります。